金钼股份：中信建投证券于3月10日调研我司

2022年3月10日金钼股份（601958）发布公告称：中信建投证券于2022年3月10日调研我司。

问：请公司介绍一下业务情况?

答：公司是行业领先的钼产品供应商，坐拥优质矿山。主要从事钼系列产品的生产、销售、研发及钼相关产品贸易经营业务，拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链条，生产钼炉料、钼化工、钼金属深加工三大系列二十多种品质优良的各类产品，广泛应用于钢铁冶炼、石油化工、机械制造、航空航天、电子照明、生物医药等领域。

问：请问公司资源情况如何?

答：公司属于典型的强周期小金属有色股，拥有优质的资源，在钼行业深耕多年。从资产端看，公司目前运营两座大型、露天钼矿山，其中金堆城钼矿是世界六大原生钼矿之一，储量丰富、品位较高、含杂低，尤其适合进行深加工，保有矿石储量4.91亿吨，平均品位0.083%，按公司现有开采能力计算，尚可服务37年以上；汝阳东沟钼矿总矿石量4.88亿吨，平均品位0.122%，服务年限59年。

问：请简要介绍公司生产经营状况?

答：公司坚持以市场为导向、效益为核心、改革为动力，持续强化生产性基础管理，切实提高生产保障能力，全方位加强市场营销，不断提升管理水平，全面促进合规运营。公司着眼于企业高质量可持续发展，坚持问题导向和市场化改革方向，全方位、系统性、协同推进改革发展，管理运营机制持续革新，市场化、法人化运营机制全面推行，管控方式深度变革，激励约束机制有效建立，人力资源效能充分释放，各产业板块活力明显提高，公司行业地位及综合实力巩固提升。

问：请简要介绍一下公司市场营销情况?

答：公司强化“以客户为中心”的理念，深入推行“以订单拉动生产、以市场推动销售”产销原则，深化内部市场化、订单式运行，以市场拉动销售，以需求反推生产，增强产销粘性。统筹布局国内外市场，打好产品经营组合拳，以经营收益和企业价值最大化为目标，同时全面加大新产品、新客户市场开拓力度。

问：请介绍一下公司参控股情况?

答：公司控股4家子公司、参股3家公司，覆盖钼矿上下游完整的产业链。公司一直致力于实现钼金属采选、冶炼、深加工和贸易等纵向一体化布局，先后通过设立和参控股多家子公司不断丰富完善公司产业链布局。其中：控股子公司金钼汝阳和金钼光明公司分别从事钼矿采选和钨钼产品深加工，金钼贸易和香港华钼有限公司主要从事钼化合物销售及进出口贸易业务；参股的金沙钼业和天池钼业主营钼矿资源开发。金沙钼业拥有的沙坪沟钼矿是国内外罕见的超大型优质钼矿床，该钼矿还处于筹建阶段，天池钼业拥有的季德钼矿目前正处于建设阶段。

问：请问公司近期业绩情况?

答：公司2021年业绩快报显示，公司2021年实现营业收入79.74亿元，同比增长5.24%；实现归母净利润4.71亿元，同比增长158.89%；实现扣非净利润4.40亿元，同比增长166.13%。公司经营业绩增长的主要原因是国内外钼市场价格同比上升，同时公司进一步优化产品销售结构，加强成本费用控制和管理，实现盈利水平大幅提高。

问：和其他的矿业公司相比,公司资产负债表上,几乎没有短期和长期负债,请问公司是特殊的计量方式吗?

答：公司作为行业龙头，现金流一直很好，也在持续执行大比例现金分红政策，因公司上市后钼价处于单边下跌趋势之中，2016触底之后逐步抬升，历史单季度最多亏损0.8亿元。公司的经营方式是自有矿山，所以负债率一直都很低，处于10%左右，会计政策计量方式并无什么不同之处。

问：请简要介绍近期钼价情况?

答：近期全球原油、天然气、黄金等商品价格出现明显上涨，钼价格今年以来表现强势。近期受欧洲钼价上涨带动，国内钼价突破2570元/吨度，处于2016以来最高点，国内钼铁报价17.3-17.7万元/基吨。2021年钼铁均价13.5万元/基吨，45-50品位钼精矿均价2008元/吨度，钼价格较去年出现明显上涨。

金钼股份主营业务：主要从事钼矿开采及钼炉料、钼化工、钼金属产品及配套的硫酸产品的生产和销售;同时开展钼及其它金属产品的贸易业务。

金钼股份2021三季报显示，公司主营收入60.12亿元，同比上升1.2%；归母净利润4.21亿元，同比上升265.96%；扣非净利润3.95亿元，同比上升313.85%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入22.4亿元，同比上升19.14%；单季度归母净利润1.8亿元，同比上升1659.18%；单季度扣非净利润1.67亿元，同比上升1114.2%；负债率12.9%，投资收益-1824.77万元，财务费用-2356.35万元，毛利率20.97%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为8.85。近3个月融资净流入881.72万，融资余额增加；融券净流入13.29万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，金钼股份（601958）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

关键词： 中信建投证券 金钼股份