卫信康:太平洋证券于3月3日调研我司

来源:证券之星  发布时间:2022-03-07 06:59:10 

2022年3月4日卫信康(603676)发布公告称:太平洋证券于2022年3月3日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司在儿童用药领域有哪些布局?

答:公司研发立项着眼于差异化细分赛道有竞争力的产品,在肠外营养儿童用药领域,目前已上市销售的有小儿13V,在研项目涵盖氨基酸类、电解质类、微量元素类儿童用药,形成儿童肠外营养用药领域的全面布局;从项目进展情况来看,未来1-3年逐步进入产品收获期。

问:公司的研发项目是自有研发团队开发还是合作开发?

答:公司有百人研发团队,在研项目主要为自主研发,根据项目需要,其中部分环节与国内知名研发机构合作完成。

问:12V占去年营收比例?未来是否会面临被纳入集采或降价风险?

答:12V去年前三季度占营收70%左右。国家集采是通过一致性评价的仿制药。通过一致性评价的药品,能否触发国家组织集采有详细的规则设置,基本上是原研药及通过一致性评价的仿制药,达到三家具备列入集采的可能。目前12V同一通用名产品为2家。

问:水维+脂维等复合维生素市场规模有多大?

答:根据米内网数据,从动态情况看,静脉复合维生素市场有30-40亿左右规模。

问:12V的国内竞争对手是怎样的?

答:12V用于围手术期、烧伤、肝病、慢性病住院等维生素缺乏危险患者的临床支持。目前在国内同一通用名的产品另一家是原研药,公司的12V是国内首仿,目前占据12V市场80%以上的份额。

问:内蒙古白医制药都生产哪些产品?

答:白医制药作为公司工业体系的重要构成,目前主要生产小儿13V、多种微量元素注射液、门冬氨酸钾注射液等。公司目前有3家下属公司获批药品生产许可B证,未来也将通过自建或整合的方式,进一步强化自身生产体系,保证工业化体系产能与新产品获批进度、技术优势相匹配。

问:以后几年的研发投入,立项等会是怎么样的?

答:公司2020年度研发投入占营收的6.3%,未来公司将持续加大研发投入,投入占比会不断提升;除研发技术团队外公司还配有BD拓展团队,专职于外延项目,聚焦在行业细分赛道具有独特优势的领域和产品。

问:公司BD团队的组成?立项赛道方向怎样的?

答:公司在北京、上海有隶属于研发部门的专业化BD拓展团队,现阶段BD主要围绕大健康产业,聚焦在行业细分赛道具有独特优势的领域和产品,公司正积极地开展项目筛选、论证、立项和推进。

问:公司对以后几年的收入和业绩会有一个怎样的预判?

答:随着12V医院覆盖的逐步增加,给公司带来持续的业务增量,这是业务增长的第一曲线;另外,多种微量元素注射液在市场的逐步推进、新品小儿13V的刚需属性,都将带来确定性较强的增长预期,是公司业务增长的第二曲线;复方电解质II、复方电解质V,以及公司在研的氨基酸类产品、小儿肠外营养类用药等项目,将是业务增长的第三曲线。从长期看,随着营养支持诊疗观念转变,营养支持是一个长赛道,公司未来发展可期。

卫信康主营业务:公司以临床需求为导向,立足于研发创新,坚持仿创结合,以化学药品制剂及其原料药的研发、生产、销售为主营业务,在静脉维生素补充剂、静脉电解质补充剂等领域具有较强竞争力。

卫信康2021三季报显示,公司主营收入7.52亿元,同比上升61.34%;归母净利润8235.85万元,同比上升82.24%;扣非净利润7019.71万元,同比上升123.38%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入2.52亿元,同比上升36.42%;单季度归母净利润2903.35万元,同比上升83.93%;单季度扣非净利润1824.14万元,同比上升33.31%;负债率29.69%,投资收益807.24万元,财务费用65.71万元,毛利率50.12%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示,卫信康(603676)好公司评级为2星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

关键词: 太平洋证券

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