2022年3月1日宝莱特（300246）发布公告称：国信证券珠海分公司李津 陈树福 黄静 廖小冬 曹凌生 林志凯 蓝宇星 陈雪婷 陈海斌 李玮凯 车忠 李文坤 李泊伦 王天锐 麦伟豪 李江山 孙瑞泽 黄文政 周芷倩 程泓粤 苏威瑾 阳沛柳 侯俊杰 曾怡雯 张旭德、民生银行珠海分行宋阳于2022年2月8日调研我司。
本次调研主要内容：问：请问公司计划拿出不超过4.5亿元人民币的定增募集资金用于现金理财,是出于什么原因?
答：公司的募集资金是按照募投项目的进度进行逐步投放的，对于暂时闲置的资金，就需要提高资金的使用效率，同时也是为投资者提高公司的盈利能力，事项是合法合规的，也是经过相关程序的批准的。
问：公司之前收购了一些公司,当时收购是什么考虑?
答：近年来公司陆续进行了一些收购，主要是围绕医疗器械行业开展，公司通过内生式发展和外延式并购相结合的方式，整合行业内优质资源，成为血液净化整体解决方案供应商，建成“产品研造+渠道建设+医疗服务+信息化管理”的肾科医疗生态圈，尽快成为行业领导者。
问：请问透析机这一块,目前国内市场里国产替代的趋势如何?是否比较明显?
答：透析机的国产替代趋势非常明显，可以说是政策上的重大利好，目前存量里面，绝大部分都是国外品牌的机器。国家出台了政策文件，对于监护仪、血液透析设备等，三甲以上医院要求采用国产设备。当然前提是我们国内的设备在性能、功能、质量上已经达到了替代进口设备的水准，拿我们来讲，我们的第三代产品已经推出了，无论是性能还是各项技术指标都不输于市场上其他品牌，甚至能更胜一筹，例如我们高端透析机还增加了血压、血氧等参数的测量功能。未来，我们会更多的将监护领域的技术优势注入到血液透析机的研制中。
问：公司对未来扩大产能有什么具体的规划?
答：公司本次定增募投项目之一就是血液净化产业基地，如本项目顺利建成并投产，将带来年产血液透析液400万人份、透析液过滤器50万支、透析器2,000万支、血液净化设备2,000台的新增产能。透析粉液方面，公司目前有7个透析粉液基地，未来我们会加大布局粉液基地。另外，苏州君康的透析器我们已经订了几条生产线，设备到位需要大约一年半的时间，加上安装调试等程序大概需要3至5年，这也是公司未来产能的主要增长点之一。
问：集采对设备的影响?
答：医疗器械方面，设备的集采很难带量，因为需求不同。耗材的集采逐步开始有趋势，目前有部分的省份在试点，形式主要是每个省1-2个地区在联合集采。这个对于我们的影响可以分开来看，管路、透析器等这类耗材我们没有渠道压力，都是增量。集采可以使公司透析器快速切入市场，站在同一起跑线，集采对做好准备的公司来说是利大于弊。
问：2020年公司业绩非常出色,近期公司公布的2021年业绩预告中利润方面回到了之前的平均水平,请问在目前人民币升值的背景下,有没有新的业绩增长点?另外在全球疫情影响下,会给公司业绩带来什么影响?
答：2020年由于疫情爆发，公司的监护类设备，尤其是重症监护方面创造了较大的利润，这种爆发性的业绩增长具有不可持续性，目前已回归常态。其他原因我们在业绩预告的公告中也有列出，包括刚刚提到的汇兑损失、合并苏州君康的业绩亏损、销售费用及研发费用增加、可转债利息费用及股权激励计划费用的摊销等。近期汇率变动的压力并不是一家公司遇到的事情，而是面对整个行业的，而且这是暂时性的，人民币不会一直升值，最终还是要看自身有没有能力去化解。经过疫情，公司在海外的品牌影响力也有了质的飞跃，目前我们在海外实行“本土化”战略，聘用当地的人员更好的帮公司产品进行推广销售，趁热打铁将产品推广出去。关于应对汇率变动的压力，我们更多的希望通过推出核心产品、通过产品的更新迭代去把它消化掉。后续我们会陆续推出诸如新的监护仪P系列、输液泵、灌流器、腹膜透析机等新产品。我们本次再融资后，随着在渠道方面的布局逐渐深入，我们对今年的增长是很有信心的。
宝莱特主营业务：医疗器械产品的研发、生产、销售、服务。
宝莱特2021三季报显示，公司主营收入7.83亿元，同比下降28.88%；归母净利润6939.57万元，同比下降77.96%；扣非净利润6680.04万元，同比下降78.17%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.77亿元，同比下降14.71%；单季度归母净利润1665.25万元，同比下降77.75%；单季度扣非净利润1605.74万元，同比下降76.83%；负债率39.88%，投资收益-40.31万元，财务费用246.18万元，毛利率34.39%。
该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示，宝莱特（300246）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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