2022-03-01国金证券股份有限公司袁维对天坛生物进行研究并发布了研究报告《新设浆站持续突破,成长预期不断兑现》,本报告对天坛生物给出买入评级,当前股价为28.13元。
天坛生物(600161) 事件 2月28日,公司发布第八届董事会第十六次会议决议公告,审议通过了贵州血制、武汉血制、上海血制等多家子公司设立浆站的议案等内容。 经营分析 新设浆站持续取得突破,远期成长预期不断兑现。公告显示公司所属贵州血制设立江口、凤冈、黎平、罗甸4家浆站,武汉血制设立阳新、洪湖2家浆站,上海血制设立农安、榆树2家浆站,合计新设8家浆站。2021年,公司已在湖北、甘肃、河北、江苏等地计划新设15家浆站。“十四五”前期,公司新设浆站持续取得重大进展,未来成长逻辑清晰。 静注COVID-19人免疫球蛋白(pH4)进入临床II期,全球尚无同类产品上市。近期,公司所属武汉血制研制的“静注COVID-19人免疫球蛋白(pH4)”已完成临床伦理审查、临床用药清关、临床前入组等准备工作,在阿联酋开展Ⅱ期临床试验,该产品目前国内外均无同类产品上市。公司静注COVID-19人免疫球蛋白(pH4)于21年9月和10月分别获批国内和阿联酋临床试验批件,目前可按卫健委《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》用于紧急使用,随着临床试验不断推进,未来有望进一步助力疫情防控。 皮下注射人免疫球蛋白(注射液)进入临床III期,国内尚无产品上市。公司成都蓉生研制的“皮下注射人免疫球蛋白(注射液)”已通过临床伦理审查、临床入组前准备等工作,正式开展Ⅲ期临床试验,皮下注射人免疫球蛋白(注射液)适应症包括原发性免疫缺陷病(PID),常见变异性免疫缺陷病,免疫球蛋白G亚类缺陷病等,目前国内尚无产品上市。公司在研产品创新性强,未来若临床试验和上市审批进展顺利,有望填补国内市场空白。 盈利调整与投资建议 我们维持盈利预期,预计公司2021-2023年实现归母净利润7.64、9.18、11.42亿元,分别同比增长20%、20%、24%。对应EPS分别为0.79、1.10、1.27元/股,对应当前PE分别为52、43、35倍。 维持“买入”评级。 风险提示 浆站拓展不达预期;新开浆站带来资本开支和折旧摊销增加;产能建设进度不及预期;行业政策风险;疫情反复;限售股解禁风险等。
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级6家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为38.6。证券之星估值分析工具显示,天坛生物(600161)好公司评级为4星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)