2022-02-28东方证券股份有限公司浦俊懿对航天宏图进行研究并发布了研究报告《业绩高速增长，“十四五”期间业务迎来新机遇》，本报告对航天宏图给出买入评级，认为其目标价位为74.29元，当前股价为71.51元，预期上涨幅度为3.89%。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为79.48%，对该股盈利预测较准的分析师团队为安信证券的胡又文、徐文杰。
航天宏图(688066) 核心观点 事件：2022 年 2 月 25 日晚，公司发布 2021 年度业绩快报，预计全年实现营业收入 14.68亿元（ +73.42% ），归母净利润 1.98 亿（ +53.29% ）， 扣 非 净 利 润 1.54 亿元（+34.13%）。 公司全年新签订单再创新高，全国范围持续打造立体的营销体系。公司预计 2021年实现归母净利润 1.98 亿（+53.29%），扣非净利润 1.54 亿元（+34.13%），扣除股份支付影响，公司扣非净利润同比增速约 57%。公司业绩高速增长的原因包括：1>公司不断建设完善“总部—大区—省办—城市节点”的四级营销体系，地方市场持续放量，下游“PIE+行业”产品线收入快速增长，全年新签订单再创新高；2>公司不断参与特种领域信息化建设，现已成为少数具备承担总体项目能力的单位之一，竞争力不断提升，带动特种领域收入稳步增长。 “十四五”期间，全国风险普查、自然资源以及特种领域相关业务有望为公司带来重要机遇。1>根据国家相关要求，将于 2022 年底全面完成第一次全国灾害风险普查工作。公司在试点阶段的业务推进顺利，未来 1-2 年将是风险普查落地的关键时期；2>2 月 24 日，自然资源部发布《关于全面推进实景三维中国建设的通知》，明确了实景三维中国的建设目标（分 2025 年和 2035 年）、建设任务、建设分工等内容，公司有望凭借自身地理测绘能力陆续获得订单；3>公司于 2021 年 12 月 23日发布公告，与某单位签署单一来源采购合同，合同金额约 2.79 亿元。随着 PIEEngine 平台在特种领域应用服务的深度和广度提升，公司相关订单有望逐步落地。 公司中标鹤壁智慧城市项目，城市级遥感云服务有望不断落地。 近日，公司宣布中标智慧鹤壁时空大数据平台建设项目，该项目是国家级新型基础测绘试点项目，也是公司中标的第一个智慧城市项目。公司通过将山火点监测、大气污染监测、种植规划、病虫害防治指导等数据支持和管理服务等独立云产品与城市综合治理要求相结合，推出了综合性、全要素的城市级遥感云平台，为智慧城市建设和经济社会发展提供基础高效的时空服务支撑，未来相关项目有望持续落地。 盈利预测与投资建议 根据公司 2021 年度业绩快报，我们预测公司 2021-2023 年每股收益为 1.07、1.55、2.18 元（原预测为 1.05、1.55、2.16 元，调整营业收入及费用支出预测，下调整体毛利率），参考可比公司给予公司 2022 年 48 倍市盈率，对应目标价为 74.29 元，维持买入评级。 风险提示 市场竞争加剧、业务拓展不及预期。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为74.43。证券之星估值分析工具显示，航天宏图（688066）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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