2022-02-25开源证券股份有限公司金益腾,吉金,张晓锋对瑞联新材进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:业绩超预期,医药中间体、新能源材料有望放量》,本报告对瑞联新材给出买入评级,当前股价为93.29元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,该研报作者对此股的盈利预测准确度为79.36%,对该股盈利预测较准的分析师团队为安信证券的乔璐。
瑞联新材(688550) 2021年业绩同比增长36%,维持“买入”评级 2月23日,公司发布2021年业绩快报,实现营业收入15.39亿元,同比增长46.67%;归母净利润2.38亿元,同比增长35.91%。2021Q4单季度营收4.06亿元,同比增长26.03%;归母净利润0.70亿元,同比增长34.81%。我们上调盈利预测,预计公司2022-2023年归母净利润分别为3.13、4.08(原值3.09、3.75)亿元,对应EPS分别为4.46、5.81(原值4.40、5.34)元/股,当前股价对应2022-2023年PE分别为20.9、16.0倍。我们看好公司受益于OLED显示高景气,并进一步拓展核心技术在医药CDMO、电解液添加剂的延伸应用,维持“买入”评级。 OLED材料受益于行业高景气,氘代新技术规模化应用 2021年OLED面板行业的高景气度带动上游材料需求旺盛,根据TrendForce,整个2021年由于LCD价格上涨,OLED电视逐渐受到市场青睐,两者价差从4.7倍缩小至1.8倍,从而刺激更多品牌推出OLED电视商品,2021年全年OLED电视出货量达到670万台,同比增长70%。2021年12月29日,全球大尺寸OLED龙头LGDisplay发布画质升级的次世代OLED电视面板“OLED.EX”,该技术使用氘蓝有机材料,2021年LGDisplay已将该材料应用于广州工厂生产的部分OLED面板,其计划在广州工厂扩大该技术的应用,并于2022年在韩国坡州的工厂开始应用。我们认为,公司作为OLED升华前材料领域为数不多的氘代技术掌握者,将受益于大尺寸OLED显示的持续渗透和氘蓝有机材料的广泛应用。 2022年下半年医药中间体、电解液添加剂新产品有望放量 公司不断拓展核心技术在医药CDMO和电解液添加剂的延伸应用。除目前主力医药中间体产品PA0045外,与之配套用在艾乐替尼新剂型里的PA6764预计2022年下半年通过验证;橘生制药治疗子宫肌瘤的口服药2021年9月申请FDA认证,通过上市将带来PA5437的生产型订单。公司蒲城海泰新能源材料项目预计2022年下半年投产,可年产VC产品1500吨、FEC产品500吨。 风险提示:汇率波动风险,显示技术迭代风险,在建项目进展不及预期等。
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家;过去90天内机构目标均价为135.0。证券之星估值分析工具显示,瑞联新材(688550)好公司评级为3.5星,好价格评级为2星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)
关键词: 瑞联新材