年报“难产”，15家房企推迟发布年报

港交所的公告栏上，房企们正排队预告停牌日。

3月29日，当代置业(01107.HK)、花样年控股(01777.HK)连续公告称，将延期刊发经审核的业绩公告，且均将于4月1日9点起暂停买卖。这也是继融创中国(01918.HK)、阳光100中国(02608.HK)后的又两家因年报发不出，预告停牌的房企。同时，中国奥园(03883.HK)、佳兆业集团(01638.HK)则称，若31日前未发年报，也将暂停买卖。

据银柿财经记者不完全统计，截至3月30日，包括上述房企，还有富力地产(02777.HK)、中国恒大(03333.HK)、祥生控股(02599.HK)等共15家房企预告推迟发布2021年年报。

令人意外的是，30日地产板块再掀涨停潮。其中，天保基建(000965.SZ)14天11板，中交地产(000736.SZ)6天5板，信达地产(600657.SH)7天5板，特发服务(300917.SZ)、天房发展(600322.SH)、泰禾集团(000732.SZ)等近30股涨停。

年报“难产”的房地产行业

梳理房企给出的年报“难产”理由，不难发现，“新冠肺炎疫情影响”是最主要原因，不同的是，部分房企还会叠加如流动性问题等其他缘由。

记者注意到，虽然交不出“成绩单”，但有些房企却不需要停牌。“根据上交所对上市公司信息披露业务方面的最新通知，上市公司若受疫情影响预计难以在原预约日期披露2021年报，可申请办理延期至4月30日前披露。”诸葛找房数据研究中心分析师梁楠解释道。

“这也就意味着若房企确实是受疫情影响延迟年报披露、审计的行为，不进行相关处理，如停牌处理。”

此前，银柿财经曾报道，更换审计机构和债务成为年报发布的“推迟键”。彼时，中原地产首席分析师张大伟直言，“延缓发布年报的原因之一是资金链紧张，当下房地产行业虽然政策底部出现了，但市场底部还未出现，特别是房企的开发贷款依然紧张”(详情请见银柿财经报道《“年报季”到了，申请“晚交卷”的房企也多了》)。

同策研究院研究总监宋红卫对媒体表示，除了疫情因素影响，房企财报延期发布，更多与业绩不理想有关，大部分房企不仅未完成2021年销售目标，还面临着“三道红线”进一步恶化、企业亏损、资金链紧、债务到期等一系列问题。

梁楠进一步表示，对于上述房企而言，无法按时披露年报数据，将引起市场对其经营、财务和流动性状况等的担忧，特别是一些经营状况较不理想、流动性风险仍存的房企，一定程度上会导致投资者谨慎心理加剧。

延期刊发业绩，除了可能造成市场担忧外，评级方面的负面效应也正在显现。有消息称，标普将继续下调房企评级。

穆迪投资者服务公司高级副总裁曾启贤称，融信、世茂、融创等房企延迟发布经审计财务业绩，这将产生负面信用影响，并可能会令其不畅的融资渠道进一步受限。标普亦表示，如果企业迟迟不能发布财报、导致股票长期停牌，可能会打击投资者对企业的信心，进而加剧企业的融资困难，压缩其流动性空间。

当房企不再制定销售目标

房企与房企的悲欢也并不相通，有企业因为年报发不出受到质疑，而发了年报的企业又会因为表现不佳被关注。

绿城中国(03900.HK)、龙湖集团(00960.HK)、碧桂园(02007.HK)、旭辉控股(00884.HK)、招商蛇口(001979.SZ)等多家房企陆续披露了2021年年报。虽准时“交卷”，却也普遍面临着增收不增利、盈利能力下行、销售增速下滑等困境。

同花顺iFinD数据显示，2021年，招商蛇口营收1606.43亿元，同比增长23.93%;归属于母公司股东的净利润103.72亿元，同比减少15.35%，延续了2020年“增收不增利”的局面。再如营收增速高达68.18%的五矿地产(02030.HK)，其归属于母公司股东的净利润为0.89亿元，同比下降20.61%。

另一方面，销售目标也成为了不少房企跨不过的“门槛”。旭辉控股的2021年年报显示，报告期内，实现营收1078亿元，同比增长50.2%;毛利润207.97亿元，同比增长33.2%;完成合同销售金额2473亿元，同比增长7.1%。

而在2020年的业绩发布会上，旭辉控股定下2650亿元的销售目标，同比增长大概为15%。而如今，距离当时定下的销售目标还差近200亿元，增速降低了一半。此外，旭辉控股的归属于上市公司股东净利润为76.13亿元，同比下降5.22%。此前自2014年起，其归母净利一直保持着两位数的增长。

销售数据低迷成为2021年房企的“底色”。克而瑞数据显示，2021年全年，百强房企累计销售总额同比降低3.5%，属2011年来首次下滑。其中，近四成百强房企累计业绩同比降低，数量较2020年有明显提升。

有业内人士表示，房企2021年销售目标完成情况大多不理想，不排除越来越多的房企今年不再确定全年销售目标。在2021年的业绩会上，旭辉控股的管理层就没有明确2022年的销售目标，而是强调旭辉的目标是“保持权益销售额稳定”。

关键词： 推迟发布年报 企业亏损 资金链紧 债务到期